中银国际期货-金融期权周报：波动维持低迷-210621

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尽管行情出现下跌，但实际波动率并未出现明显上涨。

下跌过程中波动率持续稳定下跌，说明市场对冲需求并未出现明显的上升。

偏度指标回归到0值附近，看涨期权与看跌期权隐含波动率基本水平，隐含波动率微笑基本呈现对称的结构。

合成期货基差维持稳定，沪深300股指期权7月基差贴水在行情下跌过程中出现修复。

方向观点依然以震荡对待，波动率策略以卖出为主，收取时间价值；持有正股的投资者不建议买入看跌期权进行保护，建议采用备兑策略增厚收益。