群益证券（香港）-5月汽车行业销量点评：销量YOY负3.1%，新能源汽车销量稳步增长-210622

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销量及点评：5月汽车销量YOY-3.1%，库存下降根据中汽协发布的数据，5月汽车销量为212.8万辆，MOM-5.5%，YOY-3.1%。

5月乘用车销量为164.6万辆，MOM-3.4%，YOY-1.7%。

其中SUV月销74.8万辆，MOM-9.0%，YOY-3.8%。

轿车月销77.8万辆，MOM+2.8%，YOY+0.1%。

由于供应链紧张的影响，本月末企业库存量较上月末下降9.1%，经销商库存指数环比下降3.5个百分点至52.9%。

5月商用车销量为48.2万辆，MOM-12.1%，YOY-7.4%。

货车销量为43.5万辆，MOM-13.1%，YOY-9.7%，受重卡即将切换国六标准影响，销量下降。

本月客车销量为4.6万辆，MOM-1.4%，YOY+23.2%，其中轻型客车同比增长30.9%，而大型客车销售疲弱，同比下降23%。

1-5月，汽车累计销量为1087.5万辆，YOY+36.6%；乘用车累计销售843.7万辆，YOY+38.1%；商用车累计销售243.8万辆，YOY+31.9%。

与2019年同期资料相比，1-5月汽车累计销量增长5.9%；其中乘用车累计销量增长0.5%；商用车累计销量增长30.6%。

5月新能源汽车销量稳步增长5月新能源汽车销量为21.7万辆，MOM+5.4%,YOY+160%。

其中新能源乘用车销售20.4万辆，MOM+5.9%，YOY+169%；新能源商用车月销1.3万辆，MOM-1.6%，YOY+72%。

1-5月新能源汽车累计销售95万辆，YOY+224%。

新能源乘用车方面，特斯拉本月销量回升，达33463辆，环比增长29.5%；五菱宏光EV月销29706辆，环比增长11.7%。

而蔚来、小鹏和理想5月分别交付6711辆、5686辆和4323辆，环比-5.5%、+10.5%、-22%。

本月磷酸铁锂版P7为小鹏贡献了增量，而理想的销量则受到了新老车款迭代的影响。

1-5月，五菱宏光EV累计销量为12.87万辆，特斯拉中国交付量为12.86万辆；蔚来、小鹏和理想的交付量分别为3.39万辆、2.42辆和2.24万辆。

目前供应链紧张问题犹存，自主品牌凭借供应链优势市占率提升。

新能源汽车消费支持政策持续推进，新能源汽车销量较快增长。

我们预计2021年行业销量将同比增长10%左右。

目前汽车行业处于产品向电动化转换的关键时期，经济环境和疫情发展的不确定性、原材料价格提升、汽车芯片产能不足等问题对企业管理提出了更高的要求，产品竞争力强的车企有望进一步提升市场占有率。

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