金瑞期货-基本金属日报-230201

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（以下内容从金瑞期货《基本金属日报》研报附件原文摘录）
　　铜： LME铜涨0.90%，报9279.0美元/吨。上海升水-55，广东升水-90。海外宏观对于铜价的边际驱动有所弱化，价格对于海内外宏观利多因素反映已经较好，今夜将公布美联储利率决议，预计本次加息幅度悬念不大。随春节长假陆续复工复产，经济修复预期的成色将逐步得到检验，从高频出行和娱乐数据来看，出现好转但与疫情前尚存差距，因此未来经济修复或有预期差博弈。并且从估值的角度上来看，铜价已经上行至较高水平，现实端短期仍处弱势阶段，增加铜价高位风险。预计节后铜价面临一定回调风险， LME铜核心价格区间【 8700， 9500】 美元/吨，沪铜核心价格区间【 66000， 71000】 元/吨。 　　策略：短期订单建议随用随采。远期战略库存储备暂不建议。 　　风险：俄乌冲突，价格上涨后消费塌陷等。 　　镍：隔夜市场伦镍震荡走高，收于30410美元/吨，涨625美元或上涨2.10%，沪镍03合约夜盘上涨2870元/吨至224260元/吨或上涨1.30%。纯镍低库存和现货备库需求对镍价有所支撑，节后不锈钢成交和电车降价刺激产量预期强烈，但现实产业需求仍较弱节后回暖预期有待数据验证。基本面方面，供给端因物流停滞有所转弱但整体产量相对稳定， 因节前进口窗口打开随着开工的恢复进口物流流入或许会增加节后现货流通量， 需求端不锈钢及新能源产业链开工仍相对偏低。价格方面短期需待下游需求恢复情况验证，中长期价格受供给提升速度左右。因此在一级镍特别是镍板的低库存矛盾未缓解前，维持伦镍【 26000,31000】 美元/吨核心区间震荡思路，沪镍下方【 180000,200000】 元/吨区间有现货备货需求和一定的技术支撑，操作上维持区间高位震荡思路。 　　投资策略：区间操作思路，价格冲高可适当布局短期空头头寸。 　　风险提示：印尼产业政策动向，其它重大国际事件