金瑞期货-基本金属日报-230111

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（以下内容从金瑞期货《基本金属日报》研报附件原文摘录）
　　铜： LME铜涨1.57%，报8937.0美元/吨。上海升水20，广东升水35。铜价近期连续上涨主因宏观因素驱动，一是美元走弱，对金属价格压制弱化；二是国内方面开年政策基调偏乐观，疫情短期冲击弱化，市场仍在交易未来乐观预期。目前现货端支撑有所弱化。消费方面目前进入季节性消费淡季，并且当前价格对下游备货或有所抑制，现货市场成交偏淡，库存逐步兑现累库预期，但是目前库存基数处于历史低位，单边矛盾并不突出，预计价格回落幅度有限而表现相对僵持，关注64000附近支撑。预计LME铜价核心价格区间【 8000， 9100】 美元/吨，沪铜核心价格区间【 64000， 68000】 元/吨。 　　策略：短期订单建议随用随采。远期战略库存储备暂不建议。空头建议保持谨慎。 　　风险：俄乌冲突，价格上涨后消费塌陷。 　　镍：隔夜市场伦镍区间震荡，收于27270美元/吨，跌60美元或下跌0.22%，沪镍02合约夜盘下跌690元/吨至206510元/吨或下跌0.33%。近期宏观和供需面的消息扰动逐渐消化，产业方面纯镍因节前备货结束和物流停滞现货成交仍旧冷清，不锈钢及新能源产业链因需求不佳引发的减产行为将加剧二级镍过剩，节前备货需求结束后的“弱需求”逻辑有望加速切换。但我们认为全球极低现货库存以及国内可流通货源吃紧对镍价仍有一定支撑，因此在一级镍特别是镍板的低库存矛盾未缓解前，镍价下行空间有限，沪镍短期【 180000,200000】 元/吨区间有一定的技术支撑，价格会落后大概率上仍将维持高位震荡走势，操作上建议维持区间操作思路，空头注意跟踪止盈。 　　投资策略：维持区间操作思路，空头注意跟踪止盈。 　　风险提示：印尼产业政策动向，其它重大国际事件