金瑞期货-基本金属日报-230106

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（以下内容从金瑞期货《基本金属日报》研报附件原文摘录）
　　铜： LME铜涨2.28%，报8439.5美元/吨。上海升水60，广东升水125。近期疫情扩散对于国内经济的扰动已经开始出现回落迹象，经济正在筑底，宏观情绪整体相对平淡。现货端支撑有所弱化。消费方面目前进入季节性消费淡季，现货市场成交偏淡，考虑部分企业节前仍有长单交付的备货需求，消费或保有一些韧性。保税虽有累库但窗口关闭不利流入补充供应，目前库存基数仍偏低，预计对铜价有弱支撑，预计价格回落幅度有限，关注63000-64000附近支撑。预计LME铜价核心价格区间【 7800， 8500】 美元/吨，沪铜核心价格区间【 64000， 67000】 元/吨。 　　策略：短期订单建议随用随采。远期战略库存储备暂不建议。空头建议保持谨慎。 　　风险：俄乌冲突，价格上涨后消费塌陷。 　　铅：隔夜伦铅下跌1.75%至2215.5美元，沪铅下跌0.25%至15650元。现货市场报价贴水维持，下游因春节假期临近采购积极性不高。当前海外近月软逼仓仍在持续，国内季节性因素影响1月累库预期较强，由于铅锭出口影响仍在，累库幅度或低于过往。考虑到冶炼环节利润率不高，铅市场短期受现货层面影响偏弱，价格或回至15500平台寻求支撑。沪铅波动区间为15400-15800元/吨，伦铅主要价格波动区间为2100-2250美元/吨。 　　投资策略：震荡偏弱，炼厂库存保值可逢高建仓远月。 　　风险点：美联储货币政策调整预期。