太平洋证券-中外股票估值追踪及对比：全市场与各行业估值跟踪-220917

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　　本期（ 9月13日-9月16日）回落较小的行业分别为银行、食品饮料、国防军工，分别较上期（9月9日）下跌0.85%、0.91%、1.16%。回落较多的板块为电力设备、公用事业、基础化工，分别较上期下跌9.30%、7.92%、7.31%。年初至今，除煤炭板块上涨30.67%外，其他的板块均呈现不同程度的下跌，跌幅较小的行业为交通运输、石油石化、房地产，分别下跌4.63%、4.86%、5.76%。电子、传媒、计算机为下跌程度较深的行业，分别下降31.43%、30.44%和29.99%。
　　Wind全A市盈率：至9月16日，Wind全APE（TTM）16.79倍，约位于2000年以来22.22%的历史分位。至9月16日，Wind全A（除金融、石油石化）PE（TTM）27.09倍，约位于2000年以来33.25%的历史分位。本期（9月13日-9月16日）重要指数的风险溢价ERP较上期全部上升。上证50、沪深300、中证500、全AERP分别为7.811%、6.059%、2.042%、3.282%。
　　行业PE：处于PE估值历史分位较低的行业是医药生物、交通运输、基础化工。较高的前三位是农林牧渔、社会服务和汽车。处于PB估值历史分位较低的行业是非银金融、银行和传媒。食品饮料、国防军工和电力设备PB估值历史百分位在60%以上。
　　AH股溢价：至9月16日，AH股溢价指数为146.23，位于90.89%的历史百分位。
　　中美行业PE对比：至9月16日，A股相对美股PE偏高的行业为材料、日常消费品、医疗保健、信息技术和电信业务。A股相对美股PE水平偏低的行业为能源、工业、可选消费、金融、公用事业、房地产。
　　风险提示：货币政策超预期、疫情扩散超预期、中美摩擦加剧