中银国际期货-金融期权周报：避险需求上升，关注实际波动-210705

《中银国际期货-金融期权周报：避险需求上升，关注实际波动-210705（6页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中银国际期货-金融期权周报：避险需求上升，关注实际波动-210705（6页）.pdf（6页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

摘要上周四合成期货基差出现明显的贴水，ETF期权前期升水，周四也出现了明显的贴水。

说明市场避险情绪有显著的提升。

周五期权标的以低开的方式进行基差修复。

尽管如此，基差仍没有回到上周三的水平。

目前隐含波动率与同期限历史波动率还处于波动率锥50%分位数左右的水平，未来关注实际波动率的走势。

策略方面，针对持有正股的投资者，建议买入看跌期权进行保护。

前期持有备兑组合的投资者，建议买入看跌期权，组成领口组合。

前期实际波动较低，卖出波动率收益相对丰厚。

但目前实际波动率有升高的趋势，建议买入虚值看跌期权，锁定下方风险。