中银国际期货-金融期权日报-210706

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实际波动略有升高，高频数据计算出的实际波动率在15.5%左右；今日沪深300指数全天振幅在1.25%左右，超过隐含波动率。

隐含波动率今日反而略有下降，沪深300股指期权近月隐含波动率接近实际波动率。

目前隐含波动率接近实际波动率，说明卖出策略对冲的难度有所上升。

未来继续关注隐含波动率与实际波动率的差距。

偏度指标有所上升，近月期权偏度指标接近水平。

合成期货基差出现明显修复。

策略方面，仍然以卖出策略为主，方向策略采用备兑策略增厚收益。