太平洋证券-全市场与各行业估值跟踪：中外股票估值追踪及对比-220903

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　　本期（8月29日-9月2日）涨幅靠前的行业分别为家用电器、房地产、轻工制造，分别较上期（8月26日）上涨2.33%、1.92%、1.58%。回落较多的板块为电力设备、有色金属、汽车，分别较上期下跌7.03%、6.46%、5.22%。年初至今，除煤炭板块上涨32.00%外，其他的板块均呈现不同程度的下跌，跌幅较小的行业为农林牧渔、石油石化、交通运输，分别下跌0.41%、3.63%、5.32%。计算机、电子、传媒为下跌程度较深的行业，分别下降28.02%、27.58%和24.68%。
　　Wind全A市盈率：至9月2日，Wind全APE（TTM）17.19倍，约位于2000年以来24.77%的历史分位。至9月2日，Wind全A（除金融、石油石化） PE（TTM）26.38倍，约位于2000年以来29.88%的历史分位。本期（8月29日-9月2日）重要指数的风险溢价ERP较上期多数上升。上证50、沪深300、中证500、全AERP分别为0.275%、0.189%、-0.207%、0.071%。
　　行业PE：处于PE估值历史分位较低的行业是交通运输、医药生物和煤炭。较高的前三位是农林牧渔、社会服务和汽车。处于PB估值历史分位较低的行业是银行、非银金融和房地产。食品饮料、电力设备和国防军工PB估值历史百分位在60%以上。
　　 AH股溢价：至9月2日，AH股溢价指数为147.03，位于92.15%的历史百分位。
　　中美行业PE对比：至9月2日，A股相对美股PE偏高的行业为材料、日常消费品、医疗保健、信息技术和电信业务。A股相对美股PE水平偏低的行业为能源、工业、可选消费、金融、公用事业、房地产。
　　风险提示：货币政策超预期、疫情扩散超预期、中美摩擦加剧