太平洋证券-流动性周报（7月第5周）：内外资加仓电力设备、机械设备和汽车-220730

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　　7月25日-7月29日，北上资金合计净流入11.48亿元。沪股通净流入31.78亿元，深股通净流出20.30亿元。前一期为净流出37.36亿元。其中，电力、电子设备和通信净流入居前，分别流入51.32亿元、18.24亿元和14.91亿元；建筑材料、农林牧渔和家用电器净流出较多，分别流出11.47亿元、9.41亿元和19.30元。相比7月22日，7月29日TOP20重仓股持股半数增持，其中，恩捷股份、美的集团和迈瑞医疗分别增持0.20%、0.15%、0.13%；三花智控、阳光电源和中国平安分别减持1.00%、0.53%和0.07%。
　　国内资金：本期两融呈现回升趋势。7月28日两融余额为16320.12亿元，较7月21日回升27.20亿元。相较于上期，截止7月29日过半行业两融余额回落。其中，电力设备、机械设备和建筑装饰回升较多，分别回升25.73亿元、24.72亿元和13.79亿元；有色金属、食品饮料和医药生物回落较多，分别回落18.85亿元、14.42亿元和12.72亿元。结合北上资金来看，内外资在电力设备、机械设备和汽车较一致；在电子、医药生物和有色金属分歧较大。相较于上期，沪深300ETF基金份额增加0.540亿份，上证50ETF、中证500ETF和创业板50ETF基金份额分别减少0.405亿份、0.324亿份和0.700亿份。
　　宏观利率：本周央行累计开展7天逆回购160亿元，利率与之前持平，叠加280亿元逆回购到期，本期央行净收回流动性为120亿元。截止7月29日，隔夜Shibor较上期增加6.00个BP至1.254%，7天Shibor增加7.00个BP至1.705%，银行间流动性紧缩。1年期国债收益率下降4.13个BP至1.8623%，3年期国债收益下降5.34个BP至2.3228%，10年期国债收益率下降3.10个BP至2.7560%，无风险利率略有下降。信用利差全部减少。7月29日3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较7月22日分别减少4.81个BP至0.37%、减少4.81个BP至0.51%、减少4.81个BP至0.72%；1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较7月22日分别减少4.22个BP至0.27%、减少4.22个BP至0.39%、减少4.22个BP至0.50%，信用利差全部减少。
　　风险提示：国内外疫情反复；货币政策超预期