太平洋证券-全市场与各行业估值跟踪：中外股票估值追踪及对比-220722

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　　本期（7月18日-7月22日）涨幅靠前的行业分别为环保、计算机、传媒，分别较上期（7月15日）上涨5.00%、4.88%、4.77%。回落幅度较大的版块为农林牧渔、电力设备、建筑材料，分别较上期下跌1.60%、1.59%、1.11%。年初至今，除煤炭板块上涨18.45%外，其他指数均呈现不同程度的下跌，跌幅较小的行业为汽车、农林牧渔、建筑装饰，分别下跌0.65%、3.19%、3.33%。电子、计算机、传媒为下跌程度较深的行业，分别下降27.56%、25.40%和24.79%。
　　Wind全A市盈率：至7月22日，Wind全APE（TTM）17.71倍，约位于2000年以来27.70%的历史分位。Wind全A（除金融、石油石化） PE（TTM）27.20倍，约位于2000年以来33.74%的历史分位。本期（7月18日-7月22日）重要指数的风险溢价ERP较上期均有所下降。上证50、沪深300、中证500、全AERP分别为7.059%、5.357%、2.089%、2.860%。
　　行业PE：处于PE估值历史分位较低的行业是交通运输、石油石化、电子。较高的前三位是农林牧渔、汽车、社会服务。处于PB估值历史分位较低的行业是银行、非银金融、房地产。电力设备、食品饮料、国防军工PB估值历史百分位在60%以上。
　　 AH股溢价：至7月22日，AH股溢价指数为146.29，位于91.25%的历史百分位。
　　中美行业PE对比：至7月22日，A股相对美股PE偏高的行业为材料、可选消费、日常消费品、医疗保健、信息技术、电信业务。A股相对美股PE水平偏低的行业为能源、工业、金融、公用事业、房地产。
　　风险提示：货币政策超预期、疫情扩散超预期、中美摩擦加剧