中银国际期货-金融期权日报-210713

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摘要沪深300指数波动幅度继续收窄，全天振幅只有0.76%，实际波动率在13.5%左右。

近月隐含波动率下降明显，contango结构有所加深。

尽管从波动率锥上看，同期限历史波动率高于隐含波动率。

合成期货基差有所上浮，沪深300股指期权合成期货贴水减少。

近月期权均出现正偏，但沪深300股指期权偏度目前处于偏高状态，部分原因在于期权即将到期，虚值期权波动增大。

华泰300ETF期权和嘉实300ETF期权近月偏度差在4.7%左右，注意偏度之间的收敛。

策略仍以卖出策略为主，增厚正股收益。

波动率以卖出为主。