太平洋证券-全市场与各行业估值跟踪：中外股票估值追踪及对比-220716

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　　本期（7月11日-7月15日）涨幅靠前的行业分别为电力设备、通信，分别较上期（7月8日）上涨1.15%、0.02%。回落幅度较大的版块为银行、房地产、有色金属，分别较上期下跌7.17%、6.07%、5.91%。年初至今，除煤炭板块上涨19.72%外，其他指数均呈现不同程度的下跌，跌幅较小的行业为农林牧渔、电力设备、汽车，分别下跌1.62%、3.02%、3.07%。电子、计算机、传媒为下跌程度较深的行业，分别下降28.93%、28.87%和28.21%。
　　Wind全A市盈率：至7月15日，Wind全APE（TTM）17.49倍，约位于2000年以来26.43%的历史分位。Wind全A（除金融、石油石化） PE（TTM）26.94倍，约位于2000年以来32.42%的历史分位。本期（7月11日-7月15日）重要指数的风险溢价ERP较上期均有所上升。上证50、沪深300、中证500、全AERP分别为7.133%、5.368%、2.157%、2.932%。
　　行业PE：处于PE估值历史分位较低的行业是石油石化、交通运输、传媒。较高的前三位是农林牧渔、汽车、社会服务。处于PB估值历史分位较低的行业是银行、非银金融、房地产。电力设备、食品饮料、国防军工PB估值历史百分位在60%以上。
　　 AH股溢价：至7月15日，AH股溢价指数为146.96，位于92.07%的历史百分位。
　　中美行业PE对比：至7月15日，A股相对美股PE偏高的行业为材料、可选消费、日常消费品、医疗保健、信息技术。A股相对美股PE水平偏低的行业为能源、工业、金融、电信业务、公用事业、房地产。
　　风险提示：货币政策超预期、疫情扩散超预期、中美摩擦加剧