太平洋证券-中外股票估值追踪及对比：全市场与各行业估值跟踪-220702

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核心结论本期（6月27日-7月1日）涨幅靠前的行业分别为煤炭、商贸零售、建筑材料，分别较上期（6月24日）上涨5.85%、4.75%、4.36%。

回落幅度较大的版块为汽车、电力设备、非银金融，分别较上期下跌3.70%、2.47%、1.30%。

年初至今，除煤炭板块上涨31.64%外，其他指数均呈现不同程度的下跌，跌幅较小的行业分别为有色金属、建筑装饰、交通运输，分别下跌0.81%、2.02%、2.10%。

电子、计算机、传媒为下跌程度较深的行业，分别下降24.45%、24.07%和23.28%。

Wind全A市盈率：至7月1日，Wind全APE（TTM）18.21倍，约位于2000年以来30.39%的历史分位。

Wind全A（除金融、石油石化）PE（TTM）27.70倍，约位于2000年以来35.45%的历史分位。

本期（6月27日-7月1日）重要指数的风险溢价ERP较上期均有所下降。

上证50、沪深300、中证500、全AERP分别为6.408%、4.904%、1.934%、2.667%。

行业PE：处于PE估值历史分位较低的行业是交通运输、石油石化、电子。

较高的前三位是农林牧渔、社会服务、汽车。

处于PB估值历史分位较低的行业是银行、非银金融、传媒。

食品饮料、电力设备、国防军工PB估值历史百分位在60%以上。

AH股溢价：至7月1日，AH股溢价指数为143.48，位于88.42%的历史百分位。

中美行业PE对比：至7月1日，A股相对美股PE偏高的行业为材料、可选消费、日常消费品、医疗保健、信息技术。

A股相对美股PE水平偏低的行业为能源、工业、金融、电信业务、公用事业、房地产。

风险提示：货币政策超预期、疫情扩散超预期、中美摩擦加剧。