太平洋证券-流动性周报（7月第1周）：内外资减仓家电、有色和军工-220702

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核心结论6月27日-6月29日，北上资金合计净流入102.31亿元。

沪股通净流入61.20亿元，深股通净流入41.11亿元。

前一期为净流入40.64亿元。

其中，电力设备、食品饮料和银行净流入居前，分别流入57.13亿元、32.98亿元和31.26亿元；家用电器、有色金属、和国防军工净流出较多，分别流出13.68亿元、12.34亿元和6.84元。

7月1日TOP20重仓股持股过半增持，其中，东方财富、宁德时代能和伊利股份分别增持0.55%、0.50%、0.38%；国电南瑞和海天味业分别减持3.42%和0.04%。

国内资金：本期两融呈现上升趋势。

6月30日两融余额为16033.15亿元，较6月24日上升237.57亿元。

相较于上期，截止6月30日行业两融余额全部回落。

其中，医药生物、电子和电力设备回落较多，分别回落686.17亿元、6.82.66亿元和601.18亿元。

结合北上资金来看，内外资在家用电器、有色金属和国防军工一致；在电力设备、医药生物和食品饮料分歧较大。

相较于上期，上证50ETF、沪深300ETF和中证500ETFF基金份额分别增加0.756亿份、0.477亿份和0.156亿份，创业板50ETF基金份额减少0.920亿份。

宏观利率：本周央行累计开展7天逆回购4000亿元，利率与之前持平，叠加1000亿元逆回购到期，本期央行净释放流动性3000亿元。

截止7月1日，隔夜Shibor较上期增加0.600个BP至1.441%，7天Shibor减少5.200个BP至1.798%，银行间流动性宽松。

1年期国债收益率减少3.29个BP至1.9324%，3年期国债收益增加6.29个BP至2.4455%，10年期国债收益率增加2.27个BP至2.8255%，无风险利率有所上升。

7月1日3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较6月24日分别减少5.17个BP至0.43%、减少5.17个BP至0.57%、减少5.17个BP至0.77%；7月1日1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较6月24日分别增加3.39个BP至0.46%、增加3.403.43个BP至0.58%、增加5.40个BP至0.68%。

信用利差增减各半。

风险提示：国内外疫情反复；货币政策超预期。