群益证券（香港）-房地产行业2021年1~6月房地产开发与销售数据点评：投资和销售增速放缓 竣工明显改善-210716

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房地产销售保持增长，增速放缓6月全国房地产销售面积2.23亿平方米，YOY+7.5%，增速环比下降1.66pct；销售金额为22397亿元，YOY+8.6%，增速环比下降8.9pct。

6月份销售均价为1万元/平方米，MOM-4.4%,YOY+1.02%。

1-6月全国房地产销售面积8.86亿平方米，YOY+27.7%；销售金额为92931亿元，YOY+38.9%。

1-6月份累计销售均价为1.05万元/平方米，YOY+8.8%。

6月70大中城市中新房房价上涨城市数量为55个，环比减少7个。

房地产继续从严管控，7月以来上海、西安、成都等城市开始采用二手房成交参考价机制，需求侧预计进一步降温。

考虑到后期基期抬升，我们预计今年销售增速将呈现前高后低的走势。

开发投资稳健增长、竣工量大幅增加6月房地产投资保持增长，投资金额为1.79万亿元，YOY+5.9%，增速环比下降3.9个百分点。

1-6月房地产累计投资金额为7.2万亿元，YOY+15%。

6月房企到位资金2.15万亿元，YOY+4%。

本月来自定金和预收款7887亿元，YOY+12.8%，个人按揭贷款2995亿元，YOY-1.7%，同比增速转负，体现了房贷集中度管理要求下银行房贷额度收紧。

房企自筹资金7467亿元,YOY+9.2%；国内贷款2592亿元,YOY-16.1%，连续4个月负增长。

6月土地购置面积为0.26亿平方米，MOM+139.7%,YOY-18.3%；土地成交价款为1877亿元，MOM+157.8%，YOY+16.8%。

1-6月累计土地购置面积为0.7亿平方米，YOY-11.8%；累计土地成交价款为3808亿元，YOY-5.7%。

由于房企融资受限、热点城市开启集中供地，上半年土地投资积极性和供应量均下降。

下半年将有二轮及三轮供地，供应节奏预计将会加快。

6月新开工面积为2.69亿平方米，YOY-3.8%。

1-6月，累计新开工面积为10.13亿平方米，YOY+3.8%。

由于前期土地购置面积减少，我们预计未来开工强度处于下降通道。

本月竣工面积0.89亿平方米,YOY+66.5%，竣工端大幅增长。

1-6月累计竣工面积3.6亿平方米，YOY+25.7%。

我们预计未来竣工增速将保持较快增长。

上半年房企融资、购房贷款和土地供应等多个方面管控加强，房地产市场逐渐降温；预计下半年房地产调控仍将从严执行，市场过热的城市仍会加码调控。

从全年来看，我们认为房地产销售和投资增速将呈现前高后低的走势，全年仍有望实现正增长。

随着市场增速放缓，行业竞争加剧，未来将更考验房企的精细化管理能力。

资金实力和品牌竞争力强的龙头企业有望继续提高市占率。

推荐万科A(000002.SZ)、保利地产(600048.SH)等龙头个股。