太平洋证券-全市场与各行业估值跟踪：中外股票估值追踪及对比-220521

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本期（5月16日-5月20日）市场普遍上涨，涨幅靠前的行业分别为煤炭、电力设备、有色金属，分别较上期（5月13日）上涨7.39%、7.26%、6.91%。

仅有医药生物出现下跌，较上期下跌2.01%。

年初至今，除煤炭板块上涨23.15%外，其他指数均呈现不同程度的下跌，跌幅较小的行业分别为建筑装饰、房地产、银行，分别下跌0.40%、2.86%、4.36%。

计算机、电子和国防军工为下跌程度较深的行业，分别下降30.82%、30.48%和28.29%。

Wind全A市盈率：至5月20日，Wind全APE（TTM）16.79倍，约位于2000年以来22.43%的历史分位。

Wind全A（除金融、石油石化）PE（TTM）25.20倍，约位于2000年以来24.87%的历史分位。

本期（5月16日-5月20日）重要指数的风险溢价ERP较上期均有所下降。

上证50、沪深300、中证500、全AERP分别为7.421%、5.462%、2.253%、3.167%。

行业PE：至5月20日，处于PE估值历史分位较低的行业是交通运输、电子、医药生物。

较高的前三位是农林牧渔、社会服务、汽车。

处于PB估值历史分位较低的行业是银行、非银金融、环保。

仅电力设备和食品饮料PB估值历史百分位在60%以上。

AH股溢价：至5月20日，AH股溢价指数为137.68，位于80.24%的历史百分位。

中美行业PE对比：至5月20日，A股相对美股PE偏高的行业为日常消费品、医疗保健、信息技术、电信服务。

A股相对美股PE水平偏低的行业为能源、材料、工业、可选消费、金融、公用事业、房地产。

风险提示：货币政策超预期、疫情扩散超预期、中美摩擦加剧。