太平洋证券-流动性周报（4月第2周）：内外资减仓医药生物、非银金融和汽车-220416

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4月11日-4月13日，北上资金合计净流入28.78亿元。

沪股通净流入15.87亿元，深股通净流入12.91亿元。

前一期为净流出65.57亿元。

其中，电力设备、房地产和电子净流入居前，分别流入40.58亿元、16.49亿元和16.28亿元；医药生物、非银金融和钢铁净流出较多，分别流出18.22亿元、11.08亿元和8.14亿元。

4月13日TOP20重仓股持股过半数增持，其中，阳光电源、美的集团和紫金矿业分别增持0.25%、0.14%、0.14%；东方财富、五粮液和隆基股份分别减持0.18%、0.08%和0.07%。

国内资金：本期两融呈现下降趋势。

4月14日两融余额为16391.76亿元，较4月7日下降228.55亿元。

相较于上期，截止4月15日过半数行业两融余额回落。

其中，石油石化、煤炭和钢铁回升较多，分别回升11.88亿元、7.05亿元和3.89亿元；电力设备、房地产和医药生物回落较多，分别回落19.27亿元、14.43亿元和12.66亿元。

结合北上资金来看，内外资在医药生物、非银金融和汽车一致；在电力设备、房地产和电子分歧较大。

相较于上期，上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETFF和创业板50ETF基金份额分别增加14.472亿份、1.566亿份、0.084亿份、6.540亿份。

宏观利率：本周央行累计开展7天逆回购600亿元，利率与之前持平，叠加400亿元逆回购到期，本期央行净释放流动性200亿元。

截止4月15日，隔夜Shibor较上期减少41.200个BP至1.3390%，7天Shibor减少16.300个BP至1.8220%，银行间流动性宽松。

1年期国债收益率减少7.51个BP至1.9918%，3年期国债收益减少0.87个BP至2.3454%，10年期国债收益率增加0.49个BP至2.7578%，无风险利率有所下降。

4月15日3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较4月8日分别减少2.53个BP至0.62%、减少5.53个BP至0.77%、减少2.53个BP至1.08%；1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较4月1日分别增加2.92个BP至0.52%、增加1.92个BP至0.63%、增加1.92个BP至0.80%。

信用利差增减各半。

风险提示：国内外疫情反复；货币政策超预期。