中银国际期货-金融期权周报：期权指标分化，50ETF偏强-220415

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逻辑分析本周期权标的表现继续呈现明显分化，50ETF期权表象明显强于沪深300指数和300ETF，买50空300的策略继续持有。

隐含波动率本周先升后降，与标的价格呈现反向相关。

从波动率锥的角度来看，目前隐含波动率处于50%-75%分位数之间，相对历史一般水平偏高，未来仍有下调空间。

偏度指标依然维持负偏，50ETF期权负偏程度要略强于沪深300股指期权和300ETF期权。

本周五沪深300股指期权的4月合约到期，近月转移到5月合约上，次月则换成6月合约。

6月合约偏度明显强于5月合约，后续关注近远月指标分化情况。

合成期货基差也呈现差异，50ETF期权整体升水，次月强于近月；300指数相关期权则是近月平水，次月弱于近月。