太平洋证券-中外股票估值追踪及对比：全市场与各行业估值跟踪-220304

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核心结论本期（2月28日-3月4日）涨幅较大的行业分别为煤炭、交通运输、农林牧渔，分别较上期（2月25日）上涨10.25%、3.65%、3.49%。

回落幅度较大的行业为汽车、电子、电力设备，分别较上期下跌4.47%、4.26%、3.54%。

年初至今，涨幅前三位的行业分别为煤炭，银行，交通运输，分别上涨19.35%、3.49%、2.68%。

国防军工、电子和传媒为下跌程度较深的行业，分别下降16.30%、15.92%和15.51%。

Wind全A市盈率：至3月4日，Wind全APE（TTM）18.52倍，约位于2000年以来30.80%的历史分位。

至3月4日，Wind全A（除金融、石油石化）PE（TTM）28.26倍，约位于2000年以来35.58%的历史分位。

本期（2月28日-3月4日）半数重要指数的风险溢价ERP较上期有所上升。

上证50、沪深300、中证500、全AERP分别为6.42%、4.85%、2.46%、2.59%。

行业PE：处于PE估值历史分位较低的行业是非银金融、房地产、传媒。

较高的前三位电力设备，美容护理，汽车。

处于PB估值历史分位较低的行业是非银金融、银行和房地产。

电力设备、食品饮料和美容护理PB估值历史百分位均在80%以上。

AH股溢价：AH股溢价指数为143.05，位于88.06%的历史百分位。

中美行业PE对比：至3月4日，A股相对美股PE偏高的行业为材料、日常消费品、医疗保健、信息技术、电信业务。

A股相对美股PE水平偏低的行业为能源、工业、可选消费、金融、公用事业、房地产。

风险提示：货币政策超预期、疫情扩散超预期、中美摩擦加剧。