太平洋证券-全市场与各行业估值跟踪：中外股票估值追踪及对比-220225

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本期（2月21日-2月25日）涨幅较大的行业分别为电力设备、国防军工、电子，分别较上期（2月18日）上涨4.25%、3.05%、2.45%。

回落幅度较大的行业为建筑装饰、建筑材料、传媒，分别较上期下跌6.53%、6.5%、4.26%。

年初至今，涨幅前三位的行业分别为煤炭，银行，石油石化，分别上涨8.26%、3.47%、2.86%。

传媒、国防军工和电子为下跌程度较深的行业，分别下降15.17%、14.29%和12.18%。

Wind全A市盈率：至2月25日，Wind全APE（TTM）18.69倍，约位于2000年以来31.64%的历史分位。

至2月25日，Wind全A（除金融、石油石化）PE（TTM）28.58倍，约位于2000年以来36.41%的历史分位。

本期（2月21日-2月25日）多数重要指数的风险溢价ERP较上期有所上升。

上证50、沪深300、中证500、全AERP分别为6.45%、4.82%、2.49%、2.58%。

行业PE：处于PE估值历史分位较低的行业是房地产、传媒、非银金融。

较高的前三位电力设备，美容护理，汽车。

处于PB估值历史分位较低的行业是非银金融、银行和房地产。

电力设备、食品饮料和美容护理PB估值历史百分位均在80%以上。

AH股溢价：至2月25日，AH股溢价指数为141.67，位于86.37%的历史百分位。

中美行业PE对比：至2月25日，A股相对美股PE偏高的行业为材料、日常消费品、医疗保健、信息技术、电信业务。

A股相对美股PE水平偏低的行业为能源、工业、可选消费、金融、公用事业、房地产。

风险提示：货币政策超预期、疫情扩散超预期、中美摩擦加剧。