渤海证券-公募基金月报：小盘价值型基金反弹明显，下月行业看好医药与机械设备-220224

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核心观点：公募基金市场概况：本月，偏股型基金月净值平均上涨1.0%，正收益占比65.4%；偏债型基金上涨0.10%，54.3%；纯债型基金平均上涨0.00%，正收益占比47.4%；QDII基金平均下跌0.8%，正收益占比30%；FOF基金上涨0.3%，正收益占比71.7%；商品型基金平均上涨5.20%，正收益占比95.5%。

基金规模指数方面，大盘、中盘、小盘基金均反弹，其中大盘、中盘基金分别上涨0.71%和1.09%，小盘基金上涨1.36%；从基金风格指数来看，各类风格均有所反弹，小盘风格与中盘风格反弹较为明显，分别上涨4.05%和3.32%，大盘风格基金上涨1.12%。

价值风格型基金表现优于成长风格型基金，价值风格型、平衡风格型、成长风格型基金分别上涨2.66%、1.59%和0.80%。

通过统计上月不同规模偏股型公募基金收益情况，可以看出，表现较好的种类为5000万-1亿规模的迷你型基金，平均收益1.8%，正收益占比75%。

100亿以上的超大型基金平均收益1.3%，正收益占比66.2%。

ETF市场概况：ETF方面，稀有金属ETF、煤炭ETF、有色金属ETF、能源ETF、大宗商品ETF本月涨幅居前，上涨13.3%-19.7%；互联网龙头ETF、互联网ETF、港股科技ETF、证券公司ETF、创业板ETF跌幅居前，本月下跌6.9%-3.2%；资金流向方面，资金净流入前五名标的为基建50ETF、创业板ETF易方达、科创50ETF、证券ETF、军工ETF；资金净流出前五名标的为沪深300ETF、上证50ETF、中证500ETF、沪深300ETF、中证500增强ETF。

模型运行情况：本月风险平价模型上涨7.7%，风险预算模型上涨6.6%。

2021年以来，风险平价模型累计收益7.1%，月度最大回撤0.2%；风险预算模型累计收益6.1%，月度最大回撤1.8%。

行业轮动模型3月看好行业为医药、机械设备、公用事业、有色金属。

3月推荐标的为医药ETF（512010.SH），光伏ETF（515790.SH）。

半年度推荐基金池本月上涨0.9%。

风险提示：市场波动和市场风格转换风险，本报告不构成投资建议。