太平洋证券-流动性周报（2月第2周）：内外资加仓交通运输、银行、公用事业-220218

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2月14日-2月18日，北上资金合计净流出23.99亿元。

沪股通净流入31.50亿元，深股通净流出55.49亿元。

前一期为净流入107.44亿元。

其中，交通运输、银行和电力设备净流入居前，分别流入18.81亿元、14.67亿元和11.54亿元；医药生物、计算机和建筑装饰，分别流出14.75亿元、11.28亿元和9.58亿元。

相比2月11日，2月18日TOP20重仓股持股过半数增持，其中，汇川技术、伊利股份和万华化学分别增持0.65%、0.27%、0.25%；迈瑞医疗、中国平安和美的集团分别减持0.27%、0.12%和0.11%。

国内资金：本周两融呈现回升趋势。

2月17日两融余额为17212.75亿元，较2月10日上升0.71亿元。

相较于上周，截止2月18日过半数行业两融余额回落。

其中有色金属、建筑装饰和基础化工余额回升较多，分别回升15.22亿元、8.65亿元和6.53亿元；医药生物、电力设备和煤炭回落较多，分别回落6.20亿元、4.54亿元和3.95亿元。

结合北上资金来看，内外资在交通运输、银行和公用事业较一致；在电力设备、基础化工和建筑装饰配置分歧较大。

相较于上周，上证50ETF、沪深300ETF和创业板50ETF基金份额分别减少0.666亿份、0.945亿份和8.940亿份；中证500ETFF基金份额增加0.699亿份。

宏观利率：本本周央行累计开展7天逆回购500亿元，利率与之前持平，叠加3000亿元逆回购到期，本期央行净收回流动性2500亿元。

截止2月18日，隔夜Shibor较上期增加29.800个BP至2.1100%，7天Shibor增加7.700个BP至2.1000%。

银行间流动性紧缩。

1年期国债收益率减少5.89个BP至1.9781%，3年期国债收益率减少3.77个BP至2.3088%，10年期国债收益率增加0.84个BP至2.7975%，无风险利率有所增加。

2月18日3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较2月11日分别增加6.76个BP至0.56%、增加3.76个BP至0.70%、增加0.76个BP至1.18%；1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较1月28日分别减少6.74个BP至0.50%、减少9.43个BP至0.59%、减少13.43个BP至0.75%。

信用利差增减各半。

风险提示：国内外疫情反复；货币政策超预期。