群益证券（香港）-保险行业：四大保险公司12月保费收入点评-180119

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        12  月寿险保费增速继续回升。中国平安、中国人寿、中国太保、新华保险近日陆续公布其12  月份保费数据，  从寿险方面来看，  12  月四家保险公司实现寿险保费收入580  亿，  YOY  增20.21%，  其中平安(24.88%)和国寿（  23.60%）  的保费增速起到主要的带动作用，  另外，  新华单月增速继续改善（  +9.02%  ，  前值+4.72%  ）  ，  不过太保寿险增速回落较明显（  -1.33%，  前值+5.89%）  ，  受平安、国寿录得较高增速，  新华单季增速改善明显的带动，  12  月寿险单月增速较上月回升4.11  个百分点，  不过从单月增速的绝对值来看，依旧弱于2017  年全年月累计21.85%的增速。10  月份134  号文正式落地（  主要受影响的为短期、快速返还型年金险），8,9  月份有一波保费冲量（  对应增速23.57%、35.39%）  ，  10  月增速快速回落至10.87%，而从目前12  月份保费数据来看，134  号文对四家保险公司保费影响并不大，  在保险回归保障的背景下，  四家保险公司本身产品偏保障型更具优势。