金瑞期货-原油周报：美国产量回升预期强化，维持近期油价震荡判断-180205

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        ◆美国增产预期叠加美元反弹，油价收跌。美国原油生产回升施压油价，叠加美元周五收复失地，油价周度收跌。而库欣地区原油库存持续消耗，Brent-WTI价差持续缩窄。WTI原油报收结算价65.45美元/桶，较前周下跌1.04%，Brent原油报收68.58美元/桶，较前周下跌2.93%。Brent-WTI价差3.13美元/桶。
        ◆供需方面
        美国生产增长预期不断强化。贝克休斯数据显示，截至2月2日当周，全美在线钻井平台数增加6座至765座。其中Cana  Woodford地区保持68座不变；Eagle  Ford地区保持58座不变；Permian地区保持427座不变；Williston地区增加1座至46座。寒冷天气对于钻井平台活跃的影响消散，在线钻进平台数在近四周有三周上升。油价在限产背景下持续回升，美国原油产量能否对限产收效形成削弱成为未来供需走向的关键因素之一。故而美国产量持续回升叠加钻井平台数也出现明显增长，对油价形成下行压力。
        炼厂开工率持续下降，但汽油需求预计开启回升。截至01月26日当周，美国炼厂开工率下降2.8%至88.1%，炼厂输入减少470千桶/日至16013千桶/日。炼厂开工率季节性下降，从而降低对于原油的消耗能力，结束美国原油持续去库存。但同时，美国汽油需求增加29千桶至8697千桶。随着气温的回升，预计临近2月后，汽油需求呈现季节性回升，从而促进汽油库存进一步消耗。故而炼厂开工率的回落虽然结束了原油库存持续回落对乐观情绪的强化，但将形成炼厂利润修复，对于油价的压力有限。此外，炼厂开工率回落或，可能协同处于低位的美元汇率，对美国原油出口形成促进。