中银国际期货-金融期权日报-210810

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沪深300振幅有所放大，但全天走势趋势性较强，计算出的实际波动率在14%下方。

但近月期权隐含波动率出现小幅度上升，总体contango结构没有发生变化。

平值IV日内走势比较平稳，尾盘随行情上涨而上涨，这点在300ETF中日线相对明显。

偏度指标存在小幅回落，但300ETF期权8月合约偏度都在0附近波动，沪深300股指期权8月偏度只负偏2%，绝对值处于较低水平。

合成期货基差水平小幅修复，整体仍处于贴水阶段。

综合来看市场情绪相对积极，避险情绪没有出现明显升温。

短期实际波动扩大，反映在标的走势极易出现跳空和日内波动变大。

波动率交易以买入平值跨式组合为主，注意Delta对冲。

目前隐含波动率在16%左右，每日在波动1%左右进行对冲，可以抵消时间价值的影响。

操作方面依然以偏多操作为主，买入偏实值看涨期权。