群益证券（香港）-2018年2月大陆进出口资料点评：春节因素扰动，合并1、2月看出口及进口均实现较快增长-180308

《群益证券（香港）-2018年2月大陆进出口资料点评：春节因素扰动，合并1、2月看出口及进口均实现较快增长-180308（2页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《群益证券（香港）-2018年2月大陆进出口资料点评：春节因素扰动，合并1、2月看出口及进口均实现较快增长-180308（2页）.pdf（2页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        2  月出口增36.2%，  贸易顺差2249  亿元
        海关总署3  月8  日公布进出口资料，2018  年2  月，按人民币计价，我国进出口总值2.0  万亿元，同比增17.2%。  其中，出口金额1.11  亿元，同比增36.2%，进口8882  亿元，同比微降0.2%。2  月单月贸易顺差2249  亿元。
        点评：考虑到17、18  年春节错位的影响，合并1、2  两月，与去年同期比较，出口同比增18%，出口整体录得较快增长，且快于去年全年10.8%及去年12  月7.4%的增速。从主要出口国情况来看，受外围经济较强复苏的带动，对绝大部分出口国出口均录得较快增速：前2  月我国对欧盟出口4120  亿元，同比增长18.1%；对美国出口4547  亿元，同比增长20.0%；对东盟出口3037  亿元，同比增长21.1%，只有对日本出口增速较慢，对日本出口1493  亿元，同比增长7.4%。
        进口方面，1、2  两月合并计算与去年同期增15.2%，仍保持较快增长，弱于去年全年进口增18.7%的增速,不过好于去年12  月0.9%的增速。从主要进口商品来看，铁矿砂、原油等主要大宗商品进口量增加，进口均价涨跌互现。前2  个月，我国进口铁矿砂1.85  亿吨，增加5.4%，进口均价为每吨463.1  元，下跌16.1%；原油7290  万吨，增加10.8%，进口均价为每吨3104.5  元，上涨15%；未锻轧铜及铜材79  万吨，增加9.8%，进口均价为每吨4.89  万元，上涨13.1%。
        1-2月贸易顺差录得2229  亿，去年同期为逆差，主要还是受到今年2  月出口大增因素的影响，带动2  月单月顺差环比增891  亿。
        整体来看，合并1、2  月数据看进口及出口均实现了较快增长。展望未来，出口方面受欧美等国家经济复苏将继续带动，不过受到国际环境不确定性(美国关税政策)及17  年基期较高因素的影响，增长压力依旧存在；进口方面，在17年大宗商品价格不断上涨的背景下进口录得较快增长，18  年价格是否继续上升存在不确定性，综合考虑，我们预计2018  年进出口分别增14.0%、8.5%，而顺差方面，整体有所下降。