金瑞期货-原油和黄金的相关性分析-180328

《金瑞期货-原油和黄金的相关性分析-180328（14页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《金瑞期货-原油和黄金的相关性分析-180328（14页）.pdf（14页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        核心观点：
        原油和黄金大致呈现正相关的关系，长周期来看，两者具有正相关的趋势关系，两者的相关性达到83.62%。
        分结构断点的区间来看，大致符合以下结论：
        全球经济整体向好的氛围下，原油价格受需求拉动走势偏上行；而整体经济环境变差的时候，油价倾向于下行。当美国经济增速好于全球经济增速时，美元受支撑，金价承压；如果美国经济增速差于全球经济增速，美元走低，金价上行。
        油价向金价的传导机制可能路径如下：油价的涨跌影响美国通胀的高低，而美国通胀与美国实际利率大致负相关，金价与美国实际利率大致负相关，因而金价与油价大致呈现正相关的关系。
        布伦特原油价格同比上涨10%，美国CPI  同比上涨约为3%。据此推测，美国通胀或将在4  月达到高点，此后逐渐下滑，6  月加息的可能性仍偏大，金价二季度大致呈现倒V  的走势。