中银国际期货-金融期权日报-210809

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摘要沪深300指数低开高走，全天实际波动率有所上升。

但隐含波动率出现下降，目前期权波动率整体呈现contango状态，显示市场预期与实际波动间存在差异。

行情上涨带动偏度指标修复，目前偏度指标向0附近靠拢，显示在标的上涨阶段，看涨期权相对价格有所上升。

合成期货基差贴水有所加深，但幅度相对较小。

整体看市场情绪比较积极，风险对冲积极性仍处于偏低状态。

策略方面，由于偏度修复比较快，买入偏度的策略到达出场条件。

目前实际波动率与隐含波动率出现背离，随着到期时间临近，短期波动率或进一步降低，而平值期权Gamma会增大，做多实际波动的收益会上升。

方向策略方面，短期偏多为主，买入偏实值看涨期权。