兴业研究-人民币汇率周度观察：关注房地产企业不得续借外债影响-180422

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        摘要
        一周回顾：受美债收益率上行影响，美元指数表现强势。美元兑人民币运行在6.26  到6.30，波动率下行。英央行5  月加息预期弱化，英镑大幅贬值。三大人民币指数震荡上行。境内外掉期价差扩大而远期价差收敛。
        事件及政策：1、银行即期代客结售汇正负交替，体现人民币预期相对均衡，升值预期难言绝对上风。2、外管局确认QDLP  已重启；禁止房地产企业、地方政府融资平台借用外债，银行、证券等金融机构外债结汇需经外汇局批准。关注续借受阻后购汇偿债压力以及金融机构外债结汇边际减少，两者增加人民币短期贬值压力，但缓解未来风险，有利于市场化双向波动。
        后市展望：预计未来1  到2  个月美元兑人民币继续维持低波动率，震荡区间取决于美元指数升值动能。关注下周欧、日央行议息以及美国第一季度GDP。倘若美元指数有效突破90.5  阻力，美元兑人民币波动区间顶上移，或挑战60  日均线。
        关键词：结售汇，人民币汇率