交通银行-2018年3月·外贸数据点评：当前我国进出口贸易增长势头依然良好-180413

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        观点摘要  
        3月出口增速下降，出现贸易逆差，主要原因是季节波动。每年一季度出口增速都有大幅波动，今年3月出口增速下降并不意味出口走弱，出现暂时的贸易逆差是正常现象，预计4月之后将恢复到顺差状态。中美贸易摩擦对当前进出口贸易影响有限，一季度我国对美国出口增长14.8%，进口增长8.9%，贸易顺差582.5亿美元。如果中美贸易摩擦显著加剧，那么不但会影响中美贸易，还会对全球市场带来严重冲击。进口增长保持较好，剔除价格因素以外的主要初级产品进口量整体增长，目前内需运行平稳。  
        我们维持二季度出口保持增长势头的判断。如果贸易保护主义持续升温，中美贸易争端升级，那就有可能影响下半年出口增长。当前内需基本保持平稳，外贸平衡发展政策鼓励先进技术装备和日用消费品进口，预计未来进口将保持较快增长。今年进口增速可能高于出口增速，年内顺差规模可能会有收窄。