群益证券（香港）-港股投资月报-180502

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        4月回顧：貿易戰升級港幣走弱，市場避險情緒持續升溫  
        港股3月末高峰滑坡後，4月開盤承襲上月頹勢。中美貿易爭端加劇，雙方強硬表態引發市場對貿易戰升級的擔憂，股市波動性大幅上升。加之港幣兌美元匯率逼近7.85弱方對付保證，流動性進一步收緊，港股首週沽空比例大幅上升，港股走弱。隨後，港幣兌美元匯率觸及弱方對付保證，香港金管局多次入場幹預，買入港元以穩定匯率。從長期來看此舉可能會推高HIBOR利率，對港股流動性造成負面影響。接下來的一周金融、地產及原材料等週期性行業有所回升。同時，受油價大幅上漲的帶動，能源股亦有一定程度的上漲，恆指最高曾升至31,000點之上。但此波回升未能持續，特朗普宣佈對敘利亞進行打擊，中東戰火再起，加之額沒關係進一步惡化，在此外圍動蕩的環境影響下，市場波動加劇，投資者避險情緒升溫，恆指持續在30,000點關口上下整固。同時，美國對中性通訊的制裁亦引發了市場較大的連鎖反應，國產晶片產業受進口替代的預期上升。而宏觀數據下行的趨勢在逐漸顯現，週期性行業疲弱，資金配置依舊偏向於公用事業、黃金等防禦性板塊及弱週期性消費股。總結全月，恆指於4月份（截至4月30日止）終收報30022點，按月上漲715點；國企指數則收報12331點，亦按月上漲333點。主機板每日平均成交減少至約1078億水準。