中银国际期货-金融期权日报-210816

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沪深300指数实际波动率在13%左右，而目前近月期权隐含波动率在15%左右，两者有2%的差异。

目前做空波动率，对冲难度较前期显著降低。

隐含波动率维持contango结构，如果本周实际波动仍然维持低迷，近月期权隐含波动率还有进一步下降的空间。

偏度指标相对平稳，8月期权临近到期，偏度指标波动较大，但9月期权偏度整体相对平稳，期权交易者没有明显的方向性倾向。

近月期权合成期货基差修复，50ETF期权8月合约维持在平水附近。

操作上建议以卖出策略为主，方向策略采用备兑组合，增厚收益。

目前波动缩减，买入看跌期权保护成本相对偏高。

波动率策略建议卖出平值跨式，注意每日收盘前将Delta对冲至中性。