兴证期货-股指期货月度报告：货币政策靠前发力，指数震荡仍在延续-230302

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　　行情回顾
　　上月，沪深300期货当月合约下跌2.56%报收4079.2点；上证50期货当月连续合约下跌2.85%报收2745.6点；中证500期货当月连续合约上涨0.56%报收6345.8点；中证1000期货当月连续合约上涨1.61%报收6937.4点。
　　后市展望
　　疫后经济恢复显著，国内四季度GPD同比增长3.0%，略高于预期；2月份经济继续回升，2月PMI继续攀升至52.6%，创十年来新高。1月社融为5.98万亿，高于预期，实现开门红，但信贷端居民冷，企业热背离持续运行中。前三季度我国国际收支保持基本平衡，经常账户顺差金额为历史同期最高值，其与GDP比值落于合理均衡区间。财政部刘昆表示，将视情况进一步完善减税降费措施，今年继续加大民生投入力度。注册制实施，中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，内容涵盖发行条件、注册程序、保荐承销、重大资产重组、监管执法、投资者保护等各个方面。楼市回暖迹象明显，证监会启动不动产私募投资基金试点。海外方面，美国通胀货币双双回落，美国就业市场供需两旺，有迹象表明美国通胀正在回落，但程度不足以令其决定停止加息。
　　预期震荡偏强行情仍将延续。宏观经济仍在恢复，但以结构性为主，持续性有待考证。政策方面，稳经济扩内需政策继续推进，市场流动性充裕。海外方面，美联储公布2月货币政策会议纪要，会议上所有担任票委的美联储官员都支持加息25基点，市场认为经济恢复良好。股市方面，限售解禁压力减轻。关注月内两会情况。
　　风险提示
　　暂无。