兴证期货-股指期货月度报告：疫情反复冲击经济，政治局会议提振信心-220505

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行情回顾上月，IF2205合约下跌4.42%报收4019.4点；IH2205合约下跌2.91%报收2811点；IC2205合约下跌10.64%报收5619点。

后市展望现货方面，A股触底回升。

A股的走势主要原因包括：1.疫情冲击国内经济；2.决策层多次开会稳定市场信心；3.美国进入加息周期，中美利差收窄；4.估值偏低。

中央财经委召开十一次会议。

4月26日，中央财经委员会会议强调加强基础设施建设并明确定义现代化基础设施五大领域，包括网络型基础设施、产业升级基础设施、城市基础设施、农业农村基础设施和国家安全基础设施。

会议重点提及中长期布局，从项目储备、提升金融机构对基建项目的风险偏好及为政策调整做铺垫对年内的基建和经济增长构成支撑。

政治局会议召开。

4月20日，中共中央政治局会议召开，分析当前经济形势和经济工作，审议《国家十四五期间人才发展规划》。

特别提出，疫情要防住，经济要稳住，发展要安全。

受疫情冲击，经济表现疲软。

4月制造业PMI较2月下降2.1个百分点至47.4%，生产需求双双回落，连带出厂价格与原材料价格回落，库存上升。

制造业、建筑业和服务员弱于季节性均值。

3月工业企业营收当月同比10.8%（低于前值13.9%），工业企业利润率7%（低于前值6.8%），由于疫情冲击物流系统，企业阶段性被动补库，库存同比18.1%（高于前值16.8%）。

沪深300指数PE下跌0.49%,至11.85，PB下跌0.08%至1.39；上证50指数PE下跌0.29%,至9.94,PB下跌0.05%至1.24；中证500指数PE下跌1.18%至16.95PB下跌0.21%至1.53。

月内，IF当月合约基差最大8.06最小-21.84；IH当月合约基差最大6.92，最小-7.2；IC合约基差最大17.45，最小-63.21。

风险提示暂无。