兴证期货-股指期货月度报告：经济恢复压力仍大，宽松政策可期-220801

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　　内容提要
　　行情回顾
　　上月，IF2207合约上涨10.58%报收4461.8点；IH2207合约上涨10.01%报收3039.2点；IC2207合约上涨8.56%报收6425.8点。
　　后市展望
　　现货方面，A股振荡。A股的走势主要原因包括：1.需求疲软，经济恢复承压；2.无明显增量工具公布；3.海外不确定性因素偏多；4.中报密集披露期。二季度GDP同比增速0.4%，不及预期。7月PMI回落至49%，较上月下降1.2个百分点至49.0%，主要是受传统生产淡季、疫情反复扩散、外需收缩等多因素影响所致。金融市场开放持续推进。LPR报价保持不变。7月20日央行发布的7月LPR报价环比持平，其中1年期、5年期以上LPR分别保持在3.7%、4.45%不变。政治局会议召开。会议分析研究当前经济形势和经济工作，为下半年经济工作定调。会议要求下半年保持经济运行在合理区间，但没有给出具体数字，坚持动态清理，高效统筹病例防控和经济社会发展工作，在货币政策方面强调“准财政工具”要用好，财政政策方面强调专项债用好和用足。财政收入降幅收窄。FOMC上调基准利率75个基点。美国联邦公开市场委员会（FOMC）当地时间周三公布最新利率决议，将基准利率上调75个基点至2.25%至2.50%区间，符合市场预期.
　　整体看，经济恢复压力较大，欧美衰退预期较强，虽然此前经济数据有自4月触底反弹迹象，但最新数据看，经济仍有回落风险。7月PMI受传统生产淡季、市场需求释放不足、高耗能行业景气度走低影响，报收49%，较上月回落1.2个百分点。
　　政策层面，7月底美联储议息会议和国内政治局会议都没有释放明显增量信号，8月进入中报密集披露阶段，市场面临较差业绩考验。市场整体处于经济弱复苏+流动性充裕状态，市场仍以震荡为主。
　　风险提示
　　暂无。