兴业证券-晨会纪要-230216

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　　今日重点推荐
　　宏观：两会前瞻：从顶层部署到地方两会观察
　　顶层部署：稳增长与高质量发展，供给与需求并重。地方两会：动员加快，经济目标谨慎，投资比消费积极，财政目标乐观。在新班子新气象的要求下，各省稳增长动员明显加快；但各省（市）今年经济增长目标整体来看较去年下降；扩内需：投资目标积极，消费目标谨慎；提信心：多省召开高规格民企座谈会；防风险：房地产、地方债、金融机构是三大重点领域；财政目标：地方对财政增收比去年乐观。全国两会关注点：宏观政策部署，加力提振信心。
　　风险提示：国内外经济形势及政策调整超预期变化。
　　宏观：通胀韧性：是危也是机-美国1月通胀数据点评
　　美国23年1月季调后CPI同比下降0.1个百分点6.4%，超出预期的6.2%；CPI环比0.5%，符合预期，为去年5月以来最大增幅；核心CPI同比下降0.2个百分点至5.6%，超出预期的5.5%；核心CPI环比0.4%，与前值持平，符合预期。数据发布后，市场加息预期上升。对于本月数据，我们的解读如下：环比符合预期，为何同比超预期来自BLS权重修订的影响。边际变化：房租、医疗、车符合预期，其他环比整体上浮，反映经济韧性。展望未来：权重调整或致全年通胀同比读数上浮，但趋势向下尚未改变。联储展望：进一步加息风险目前可控，但“通胀韧性-利率持续维持高位-冲杀经济-降息有基础”路径在强化。
　　风险提示：美国通胀持续性超预期，联储货币政策收紧超预期。
　　海外TMT：360数科-S：监管风险降低，展望稳健增长
　　360数科是领先的金融科技平台，与金融机构合作为个人及小微企业提供个性化的互联网贷款产品，孵化于360集团，公司重视发展自身科技能力，体现在行业内较强的精准获客和风控能力上。截至2022年Q3，公司授信用户、借款用户分别达4300万、2630万，贷款余额为1600亿元。
　　风险提示：1）用户增长不及预期；2）资产质量不及预期；3）行业竞争加剧；4）政策风险。