兴证期货-股指期货月度报告：经济复苏启动开门红行情-230203

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　　行情回顾
　　1月，沪深300期货当月合约上涨7.58%报收4169.6点；上证50期货当月连续合约上涨7.03%报收2819.6点；中证500期货当月连续合约上涨6.29%报收6302点；中证1000期货当月连续合约上涨7.09%报收6818点。
　　后市展望
　　指数上涨主要原因：第一，经济复苏；第二，稳经济政策继续推进，央行持续释放流动性；第三，北向资金入场积极；第四，估值偏低位运行，股权溢价指数高位运行。
　　1月经济好于预期。国内四季度GPD同比增长3.0%，略高于预期；1月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.1%、54.4%和52.9%，高于上月3.1、12.8和10.3个百分点，其中，制造业PMI符合预期，非制造业PMI较预期52%高2.4个百分点。制造业产需景气水平明显回暖，但是受到春节假期因素影响，需求回升速度较需求回升速度更快。一方面，服务业修复与微观数据相吻合，春节期间消费复苏超预期。另一方面，与12月房地产投资回暖产生相关性。多地召开会议会发布方案。海外方面，美国经济表现超预期，市场对经济衰退预期降低。美国4季度GDP超预期，首次申领失业救济人数减少；且美国最严重的通胀或已经过去，美联储暴力加息转而温和。
　　预期震荡偏强行情仍将延续。疫情之后经济复苏明显。宏观方面，疫情之后经济复苏超预期，多地召开会议并发布稳经济扩内需方案，央行继续呵护市场流动性。海外方面，美国经济表现超预期，市场对经济衰退预期降低，美国最严重通胀已经过去，美联储加息转而温和。资金方面，北上资金入场积极。预期震荡偏强行情仍将延续。
　　风险提示
　　暂无。