中信建投-房地产行业REITs周报：20只REITs发布四季报，高速公路REIT承压较大-230129

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　　核心观点
　　本周20只REITs发布四季报，与招募说明书对比，10只REITs单季度收入达预期，整体业绩较三季度有所修复，但高速公路REITs受疫情及通行费减免政策影响，经营承压较大，单季度收入无一达标，随着疫情的放开及经济修复，预计高速公路及产业园业态的经营将得到修复，公募REITs的经营稳定性有望提升。
　　行业动态信息
　　山西省发布“REITs十条”鼓励REITs发展。本周主要政策信息如下：1）1月16日，水利部召开工作会议，提出推动水利基础设施REITs试点项目零突破。2）1月18日，山西发改委等六部门发布山西省促进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)发展十条措施》，以加强项目储备、加大资产整合力度、鼓励试点项目申报、探索“PPP+REITs”方式盘活存量资产。
　　市场指数略有下跌，交易量下滑。1）本周REITs市值指数下降0.3%，收于1037.42。周内日均换手率为0.8%，较上周下降0.18个百分点，全周交易量约为2.68亿份，较上周下降18.5%；2）周内产权类REIT上涨0.2%，特许经营权类REIT下跌0.5%；3）子板块中，保租房REIT表现最好，上涨0.4%，能源REIT跌幅最大，下跌0.6%；4）国泰君安东久新经济REIT周内涨幅最高，上涨1.8%；平安广州广河REIT回调最多，下跌1.8%。
　　20只REITs发布四季报，高速公路REIT四季度经营承压较大。1）1月18日，平安基金首次为年金、养老机构减免认申购费至1折，推动长期资金入市。2）周内20只REITs发布四季报，共有10只REITs第四季度的营业收入达全年预计营业收入的25%以上，高速公路REIT受货车通行费减免及疫情等影响，经营承压较大。3）2021年上市的11只REITs均公布2022年全年实际收入及可供分配收入，受疫情扩散等因素影响，2022年收入达标率不佳，11只REITs中仅有3只REITs的2022年收入达标。4）1月20日，上交所发布对湖北中金科投REIT、中信建投国家电投REIT及中航京能光伏REIT申请受理反馈意见，要求基金管理人对项目经营情况、项目估值及国补收入等多方面进行说明。
　　风险提示：审批及发行进展不及预期，疫情影响项目经营，减免通行费或免租政策影响项目经营收益。