中信建投-家电行业22W20：黑电投影板块周度更新-220525

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▍核心观点：面板价格周期下行，彩电ASP上行；投影维持高景气，家庭渗透率快速提升。

未来可聚焦：1、面板价格下行与彩电产品涨价形成剪刀差，行业盈利能力修复；2、家用投影快速渗透过程中，头部品牌集中度的提升。

建议关注技术领先，加码营销投放及品牌建设的投影显示龙头。

▍风险提示：DMD芯片供给紧张；面板价格大幅上行；行业需求不景气。