中信建投-通信行业：国内云计算行业投资可能回暖，建议关注华为产业链-230115

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　　核心观点
　　近日，市场行情总体表现较好，本周沪深300指数上涨2.35%，创业板指上涨2.93%，通信（申万）指数年初至今累计涨幅为5.56%，排名第8，表现良好。2021年以来，国内云计算行业表现一般，产业链相关公司估值不断下修，目前已处历史低位。2023年，我们认为随着平台经济发展势头向好，电信运营商等云相关的资本开支有望持续提升，国内云计算产业链有望迎来向好拐点。此外，我们建议持续关注：一是电信运营商，云计算等业务发展值得期待，叠加基本面稳健，中国特色估值体系下具有估值重塑机会；二是工业互联网，重点是5G全连接工厂建设；三是军工通信相关的相控阵雷达微波组件产业链；四是华为产业链相关的投资机会。
　　本期要闻
　　【中国信通院：2022年5G将直接带动经济总产出1.45万亿元】 
　　【工信部：我国累计建成开通5G基站超过230万个】 
　　【全球物联网市场规模预计未来6年复合年增长率为29.4%】 
　　【我国亚太6E卫星成功发射：将为东南亚提供高通量通信服务】
　　推荐组合
　　上期回顾：推荐组合（紫光股份、中国联通、中国电信、中国移动、宝信软件、菲菱科思）平均上涨1.34%，跑赢通信(申万)指数0.86pct，跑输沪深300指数1.01pct。
　　本期推荐：紫光股份、中国联通、中国电信、中国移动、菲菱科思、宝信软件
　　持续关注：运营商（中国移动、中国电信、中国联通）；工业互联网（宝信软件、三旺通信、映翰通等）；军工通信与卫星（盛路通信、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、华测导航等）；云基础设施（紫光股份、锐捷网络、润泽科技、宝信软件、奥飞数据、天孚通信、中际旭创、新易盛、源杰科技、数据港等）；智能网联车（移远通信、广和通、美格智能、和而泰、瑞可达、鼎通科技、天孚通信、光库科技、腾景科技等）；通信+新能源（亨通光电、中天科技、拓邦股份、威胜信息、力合微、意华股份、英维克、科华数据等）；光纤光缆（长飞光纤、亨通光电、中天科技等）；千兆宽带/VR（创维数字、天邑股份）；云通信（亿联网络、梦网科技）。
　　风险提示：国际环境变化影响供应链及海外拓展；芯片紧缺及疫情影响超预期；中国5G进展不及预期等。