兴业证券-晨会纪要-230106

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　　今日重点推荐
　　宏观：2023年海外央行观察指南——全球央行追踪第一期
　　2022年，高通胀下的美元流动性收紧无疑是全球宏观主线，因此，我们以周频对供应链等通胀线索、联储态度变化进行紧密跟踪。2023年，全球央行步调可能有所分化：美欧紧缩周期尾部的不确定性、日本由鸽转鹰的风险均可能引起市场震荡。基于此，我们推出全球央行周度追踪，以期为投资者提供更多参考。2022年：通胀居高难下，全球央行迎来历史罕见的“激进紧缩潮”。2023年：除了紧盯通胀黏性，衰退压力和金融风险成为央行决策新要点。
　　风险提示：通胀持续性超预期，全球货币政策收紧超预期，金融风险加剧。
　　全球策略：“港股春天”的春季躁动——兴证海外2023年1月港股策略
　　一、港股修复到哪里了？刚刚冬去春来而已。二、展望：资金面“风水轮流转，今年到港股”，基本面“病树前头万木春”。三、投资策略：围绕基本面复苏的确定性，积极布局价值重估的机会：主线一：互联网；主线二：消费及服务的结构性行情；主线三：内房股及地产产业链、金融等高分红的价值股龙头；主线四：先进制造业寻找阿尔法。
　　风险提示：全球经济增速下行；美联储货币政策收缩风险；大国博弈风险。
　　固收：四条主线看2023年信用债的价值与风险——2022年信用市场回顾和2023年展望
　　第一部分：“悲喜交加”的2022年——信用市场回顾。第二部分：“危中有机”的2023年——信用市场展望。第三部分：投资策略——祸兮福所倚，在防范信用利差结构性重估风险的同时把握确定性。
　　风险提示：货币政策放松不达预期；信用债违约超预期；数据统计存在一定偏差。