中信建投-通信行业：持续推荐电信运营商、工业互联网与军工通信板块-221225

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　　本期要闻
　　【Canalys：尽管经济状况恶化，但网络安全市场仍增长16%】
　　【Meta高管：明年20%开支将被继续投入到元宇宙中】
　　【工信部：2022年我国建成81个千兆城市，总数达到110个】
　　【IDC：2024年中国手机市场有望迎来反弹】
　　【中国联通与腾讯、京东、阿里、百度续写战略合作新篇】
　　投资建议
　　近日，市场持续调整，通信板块表现也一般，本周通信（申万）指数下跌3.74%，但电信运营商表现相对较好。12月20日，2022中国联通合作伙伴大会拉开帷幕，主峰会上，中国联通与腾讯、京东、阿里、百度4家战略投资者签署战略合作协议，将在数字信息基础设施、高品质生活、产业升级、科技创新、智慧运营、网络安全、人才培养等多个领域，充分发挥双方能力优势为数字经济发展开辟新路径、提供新引擎。我们认为，平台经济将进入健康发展阶段，中国联通与四大平台型企业续签战略合作协议，未来有望进一步深入合作，这也可能为联通带来业务机会。我们继续推荐电信运营商板块。此外，工业互联网、军工通信也持续推荐。
　　推荐组合
　　上期回顾：投资组合“中国联通、中国电信、中国移动、宝信软件、盛路通信、天孚通信”，相同权重测算平均下跌3.06%，跑赢通信(申万)指数0.68pct，跑赢沪深300指数0.13pct。
　　本期推荐：中国联通、中国电信、中国移动、宝信软件、盛路通信、锐捷网络。
　　持续关注：军工通信与卫星（盛路通信、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、华测导航等）；运营商（中国移动、中国电信、中国联通）；工业互联网（宝信软件、三旺通信、映翰通等）；云基础设施（锐捷网络、紫光股份、天孚通信、中际旭创、新易盛、源杰科技、润泽科技、宝信软件、奥飞数据、数据港等）；智能网联车（移远通信、广和通、美格智能、和而泰、瑞可达、鼎通科技、天孚通信、光库科技、腾景科技等）；通信+新能源（亨通光电、中天科技、拓邦股份、威胜信息、力合微、意华股份、英维克、科华数据等）；光纤光缆（长飞光纤、亨通光电、中天科技等）；千兆宽带/VR（创维数字、天邑股份）；云通信（亿联网络、梦网科技）。
　　风险提示：国际环境变化影响供应链及海外拓展；芯片紧缺及疫情影响超预期；中国5G进展不及预期等。