中信建投-食品饮料行业：多地政策相继出台，看好预制菜发展潜力-221221

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　　事件：
　　近期，全国多地地方政府对外发布了预制菜产业领域相关政策指引，涉及行业标准体系建设、产业集群打造、龙头企业培育、财税政策支持等多方面内容，多措并举形成合力，引导预制菜产业健康有序、高质量发展。
　　简评
　　政策引导持续加强，推动预制菜产业健康发展
　　预制菜产业链条长，涉及领域广泛，是实现三产融合发展的代表性行业，在促进农产品深加工、食品制造转型、消费升级、创业就业等方面均具有积极意义，近年来逐渐受到社会各界的关注和重视，各地政府也相继出台相关政策指导文件，结合当地禀赋优势，为产业的健康发展保驾护航。目前，在广东、山东、河南、福建等地，已有省级层面预制菜产业相关的政策意见陆续出台。而在具体内容方面，相关政策规划思路明确，覆盖面广，针对性强。以山东省为例，其发布的《关于推进全省预制菜产业高质量发展的意见》中便包括建设标准化原料生产基地、培育壮大预制菜加工企业、发展冷链物流、推动产业集聚发展、推进预制菜标准体系研制、构建预制菜食品安全监管体系、开展关键共性技术及装备研发、培养预制菜产业人才、强化财政扶持等多个方面，既有政策支持也有监管规范；既关注预制菜企业也强化冷链等相关配套行业的发展；多部门、多举措共同引导预制菜产业的高质量发展。
　　行业增长驱动力强，成长空间广阔
　　从商业属性来看，预制菜既有助于B端餐饮降本增效，也能够在C端降低消费者的烹饪难度，目前我国预制菜行业以B端销售为主，而在疫情期间，随着人们居家消费场景的增加，C端预制菜的渗透率也开始逐渐提升。中长期视角下，餐饮行业存在的三高一低问题、连锁化率提升带来的标准化需求仍将成为驱动B端预制菜增长的重要来源。而C端随着家庭小型化趋势的演进，烹饪的时间成本增加，加之年轻一代烹饪技能的弱化，预制菜能够简化烹饪流程，带给消费者更好的烹饪体验。艾媒咨询数据显示，2022年我国预制菜市场规模将达到4196亿元，同比增长21.3%，2023年有望突破5000亿元，伴随渗透率提升，行业整体仍将保持较快增长。
　　竞争格局分散，看好具备综合实力的优势企业
　　当前，行业整体仍处于发展阶段的前期，短期内行业热度的上升吸引了众多资本和企业的进入，而鉴于行业自身产业链的延展性较强，使得参与者类型众多，不同市场参与主体基于各自的禀赋优势，定位于不同的销售渠道和产品切入市场，特别是在互联网营销日益丰富的背景下，触达消费者的渠道更为多元，众多新兴品牌得以趁势兴起，行业竞争较为激烈。从终局视角看，在产品研发、渠道推广、品牌运营等方面具备综合优势的企业将更好地适应市场变化，具备更大的发展潜力，有望从中脱颖而出。推荐关注味知香、安井食品、千味央厨等企业。
　　风险提示：1）行业竞争加剧。预制菜行业当前处于发展早期，受关注度高，市场参与者众多，竞争策略各异，若后续行业竞争进一步加剧，或将对相关企业的市场份额造成影响。2）疫情反复风险。短期内各地疫情仍有反复，影响人们外出，对于餐饮等B端需求仍有抑制，恢复进度或不及预期。3）食品安全风险等。近年来，食品安全问题始终是消费者的关注热点，预制菜行业由于产业链较长，涉及环节及企业较多，行业标准尚未统一，仍然存在食品质量安全方面的风险。