中信建投-农林牧渔行业周报：《扩大内需战略规划纲要（2022~2035年）》关注了哪些农业话题？-221218

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　　行业动态信息
　　本周思考：近日，中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》，《纲要》第十篇章重点指出“保障粮食安全”、“推进粮食稳产增产，坚持最严格的耕地保护制度，严守18亿亩耕地红线，确保口粮绝对安全、谷物基本自给。实施重要农产品保障战略，实现生猪基本自给、其他重要农副产品供应充足”；在“加强种子安全保障”段落中指出“在尊重科学、严格监管的前提下，有序推进生物育种产业化应用”。从投资角度，我们认为一方面可重点关注畜禽养殖产业链投资机会；另一方面关注粮食安全和种业振兴相关板块，转基因品种商业化即将进入实质性落地阶段，后续可密切跟踪转基因品种审定进程以及商业化后的定价机制与商业模式，若后续行业集中度得到提升，有望利好优质龙头种企发展。
　　生猪：新周期已开启，重点把握养殖企业兑现度
　　当前，生猪养殖板块已经进入新周期，应持续关注猪价的演绎（未来猪价高度及持续时间），以及养殖企业出栏量兑现度和成本管控的能力。重点推荐牧原股份、温氏股份等。
　　禽：白鸡价格微跌，黄鸡价格持续上涨
　　饲料成本高企，下游需求低迷，白鸡全产业链企业有更强风险抵御能力。黄鸡产能去化带动基本面改善，龙头企业受益。推荐白羽肉鸡产业链龙头圣农发展，黄羽肉鸡立华股份和湘佳股份等。
　　种业：关注首批转基因玉米和大豆品种审定进程
　　从中长期来看，转基因品种的商业化应用有望推动行业格局改变，利好优质行业龙头，如大北农、隆平高科、登海种业、荃银高科等。此外关注受益粮价上涨的苏垦农发。
　　动保：关注动保企业养殖复苏后的估值修复
　　未来养殖行情边际改善，替抗、宠物等成长赛道和非瘟疫苗等新产品研发有望提供市场增量，头部企业业绩有望持续增长。重点推荐瑞普生物，推荐生物股份、普莱柯、科前生物、蔚蓝生物等。
　　宠物：人民币贬值带来利好，板块有望迎业绩与估值戴维斯双击
　　2021年中国城镇宠物（犬猫）消费市场规模达2490亿元，同比增长20.6%，增速恢复至疫情前水平。国内宠物行业处快速发展基本面未变，持续推荐中宠股份、佩蒂股份和源飞宠物等。
　　饲料：2022年10月全国饲料总产量2672万吨
　　原材料价格高位运行考验饲企成本管控能力，下游养殖低迷考验企业产品竞争力与综合服务能力，头部饲企有望凭借核心优势实现市占率的提升。推荐海大集团、禾丰股份和天马科技等。
　　风险提示：养殖行业疫病，政策不确定，农产品价格波动等风险。