中信建投-房地产行业REITs周报（12.05~12.09）：证监会研究推动REITs试点扩大至市场化长租房及商业不动产-221211

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　　证监会提出研究推动试点范围拓展至商业地产，中证指数公司将发布中证REITs指数。本周主要政策信息如下：1）12月5日，广东省发改委印发《广东省关于加快开展基础设施领域REITs试点工作的实施意见》，进一步创新基础设施领域投融资机制，加快构建广东省REITs持续发展工作机制；2）12月8日，证监会副主席李超表示，将进一步扩大REITS试点范围，尽快覆盖到新能源、水利、新基建等基础设施领域，加快打造REITs市场的保障性租赁住房板块，研究推动试点范围拓展到市场化的长租房及商业不动产等领域；3）中证指数有限公司将于2022年12月15日正式发布中证REITs指数，为市场提供更多投资标的。
　　市值指数上行，市场交易量上升。1）华夏中国交建REIT回购提振市场信心，叠加华夏华润有巢REIT上市，本周REITs市值指数持续上行，上升0.71%，周内日均换手率为1.42%，较上周上升0.30个百分点，总交易量约为3.75亿份，较上周上升30.3%；2）周内产权类REIT上涨1.1%，特许经营权类REIT上涨2.8%；3）周内所有板块都上涨，其中，高速公路REIT涨幅最高，上涨3.0%；产业园REIT涨幅最小，上涨0.1%。4）华夏基金华润有巢涨幅最高，上涨16.8%，华夏合肥高新REIT跌幅最大，周内下跌1.4%。
　　嘉实京东仓储物流REIT获受理，华夏基金华润有巢REIT上市。1）12月7日，嘉实京东仓储物流REIT作为首单民企仓储物流REIT，在上交所申报并获受理，目标募集规模16.38亿元，存续期为46年，2022年及2023年预测年化分派率为4.17%和4.29%。2）华夏和达高科REIT于2022年12月7日完成询价工作，全部配售对象拟认购数量为初始网下发售份额数量的155.13倍，募集期为2022年12月12日起至2022年12月13日。3）5只扩募REIT获沪深交易所反馈，交易所就项目合规要件、估值参数及经营情况等方面提出问询。4）华夏基金华润有巢REIT于2022年12月9日上市，开盘较发行价格上涨19.1%；收盘较发行价格上涨16.8%。
　　周度观点：本周REITs市值指数持续回升，证监会表态将研究推动试点范围拓展至市场化长租房及商业地产，商业地产及市场化长租房为海外REITs市场的主流业态，如商业零售及租赁型住宅REITs市值占美国REITs总市值比重约40%。这一表态预示了未来公募REITs底层资产业态不断延伸的可能性；周内延续常态化发行节奏，发售、上市、申报受理及扩募反馈等多项工作齐推进，REITs市场将加快扩容步伐，为投资者提供更加丰富的投资选择。
　　风险提示：审批及发行进展不及预期，疫情影响项目经营，减免通行费获免租政策影响项目经营收益。