中信建投-11月家电行业销售数据跟踪（22年12.5~12.9周观点）-221211

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　　11月家电销售数据跟踪：1）厨小电品类：小熊淘系、抖音平台均取得亮眼表现。2）扫地机品类：双十一发力迅猛，云鲸、追觅表现亮眼。3）洗地机品类：追觅持续发力。4）投影机品类：极米11月表现环比明显提升。5）个护品类：徕芬持续高歌猛进，飞科延续增长趋势。
　　本周行情回顾：1）本周（12月5日-12月9日）沪深300周变动为3.29%；家用电器板块周变动为6.74%，跑输沪深300指数0.43pct。2）个股方面，本周小牛电动、云米、科沃斯涨幅居前三，星帅尔、春风动力、日出东方等跌幅较大。
　　行业数据跟踪：2022Q4（截至2022W49）大部分家电品类需求整体平稳，洗地机保持高景气度，空调维稳增长。
　　原材料及汇率变动：1）钢材价格低位，铜材价格回落，铝材价格略有回升，塑料价格持续下降。2）美元兑人民币即期汇率本周未超过7.00，周五汇率下降至6.95左右。
　　投资建议：1）重点推荐海信家电，公司家电与中央空调主业竞争力较强，与地产市场关联度较高，受益于房地产纾困政策加码与落地，有望持续实现差异化竞争。2）推荐小熊电器、苏泊尔、光峰科技、倍轻松，疫情复苏有望进一步提升产品需求，品牌和产品策略升级具有阿尔法逻辑。3）推荐老板电器、亿田智能，受益于地产融资和纾困政策加码。4）推荐利润端明显改善的爱玛科技、海信视像。5）推荐当前估值较低、受益疫情后修复、长期渗透率提升逻辑不变的极米科技、石头科技、科沃斯。
　　风险提示：宏观经济增长不及预期，疫情反复影响终端销售，原材料价格上行，海外需求与贸易形势不及预期等。