中信建投-电子行业周报：AMD宣布提高FPGA价格；Q3新能源车销量同比增长70%-221127

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　　1、半导体：AMD宣布将提高FPGA价格，建议关注国产头部FPGA厂商
　　11月25日，AMD宣布将提高Xilinx的FPGA器件价格，涨幅在8%-25%，于2023年初生效。据涨价函显示，从2023年1月9日开始，Spartan 6价格将上涨25%，Xilinx其余产品将提价8%，Versal系列不受价格波动影响，新价格将适用于当前积压的订单、未来订单、报价、发货和分销层面，AMD表示主要基于供应链成本上升和投资增加而做出涨价决策。同时，公司还给出了Xilinx不同产品的交货周期，其中16nm UltraScale+系列、20nm UltraScale系列、28nm 7系列均需要20周，预计要到2023年第二季度末才能缓解；45nm Spartan 6系列维持当前状态，7nm Versal系列和其他产品维持标准交货周期。FPGA芯片下游应用广泛，包括航空航天、消费电子、数据中心、工业、HPC、视频和图像处理、无线通信等领域，随着数据中心建设，人工智能和自动驾驶等新兴市场的加速发展，FPGA需求将持续增长。根据Gartner预测，2020-2026年全球FPGA市场规模从55.85亿美元增至96.9亿美元，CAGR为9.6%。中国FPGA市场增速领先全球，根据Frost&Sullivan预测，2021-2025年中国FPGA市场规模将从176.8亿元增至332.2亿元，CAGR为17.1%，其中通信和工业是FPGA芯片前两大市场，通信市场占比受新技术驱动有望持续提升，汽车为增长最快速的下游市场。当前FPGA国产化率仍处于较低水平，国内厂商虽然在产品丰富度与技术实力仍与海外厂商存在差距，但产品认可度不断提升，未来成长空间大，头部企业或将在国产化浪潮中占据先机，有望从中低容量和成熟制程起步不断突破，建议重点关注国内主要的FPGA厂商紫光国微（含紫光同创）、复旦微电、安路科技等。
　　2、汽车电子：三季度新能源车销量同比增长70%，国内车厂发展势头强劲
　　11月24日，TrendForce发布报告称，2022年Q3新能源车（包含纯电动车、插电混合式电动车、氢燃料电池车）销售总量达287万辆，同比增长70%。其中，纯电动车（BEV）销量达214.7万辆，同比增长75%；插电混合式电动车（PHEV）销量达71.4万辆，同比增长57%。分品牌厂商来看，纯电动车方面，特斯拉Q3销量34.4万辆，位居第一，市占率维持在16%；比亚迪排名第二，Q3销量达25.9万辆，同比增长182%，与特斯拉的销量差距继续缩小；而第5-10名均由中国品牌包揽，其中几何汽车和MG（由上汽集团收购）首次挤进前10名。插电混合式电动车方面，比亚迪以27.9万辆位居第一，市占率39.1%，其他品牌市占率依旧未能突破10%，赛力斯与华为深度合作的品牌AITO首次进入前十位，位居第五。国内新能源车厂崛起态势日渐明显，有望带动国产汽车电子供应链的快速发展。展望未来，受中国新能源车补贴退场前的购车潮以及各家车厂推出的购车优惠刺激，新能源汽车市场有望继续维持热度，并且随着原材料价格上涨因素削弱，比亚迪、理想、哪吒等国内主机厂的新车型逐步推出，市场化竞争日渐激烈，整车价格中长期呈现回落趋势，汽车电动化、智能化需求具备持续催化动力。同时，国家政策持续助力汽车电动智能化，11月21日，工业和信息化部、国家发展改革委、国务院国资委联合印发了《关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知》，进一步扩大汽车消费，落实好新能源汽车免征购置税延续等优惠政策，启动公共领域车辆全面电动化城市试点，智能电动车渗透率有望持续提升。英飞凌近日也宣布投资50亿欧元于德国德勒斯登继续扩大12英寸芯片的制造能力以满足未来市场需求，同样印证了模拟、功率等汽车相关半导体需求依旧强劲。建议持续关注“含车量”较高的汽车电子标的。
　　3、消费电子：2027年VR消费端市场规模有望达200亿美元，Meta总支出的20%用于AR/VR业务
　　根据Omdia最新VR头显市场和内容收入预测报告，2022年预计将售出1250万台头显，VR消费端的市场规模将达到69亿美元，VR内容市场将达到16亿美元，2027年VR消费端的市场规模有望增加到200亿美元。MetaQuest仍然是世界上最大的VR生态系统，到2022年底，Meta Quest头显的累计销量预计将达到2000万台，占到全球市场销量的76%。在智能手机趋于饱和的背景下，可穿戴设备逐步成为消费电子市场的新增长动力，VR/AR成为各大科技公司布局的重点。近日，Meta表示总预算的20%将用于公司AR/VR部门Reality Labs，其中50%以上的预算用于AR眼镜，40%用于VR，10%左右用于开发Horizon等虚拟社交平台。根据Meta的财报，公司2022、2023年的总支出预计为850亿-880亿美元、960亿-1010亿美元，按照上述比例计算，Meta在2022年为AR/VR投入的资金可达170亿-176亿美元，2023年或将达192亿-202亿美元，足见公司对AR/VR未来发展前景的信心。而国内工信部等5部近期也联合对行业未来发展进行了全面规划（《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划（2022—2026年）》），国内相关产业发展也有望迈向快车道。目前，Meta、Pico等多品牌正不断迭代新品，苹果也在加紧推出第一款AR眼镜，AR/VR未来市场前景广阔，长期来看或将成为下一代互联网智能终端，上游光学、显示等硬件厂商将持续受益。
　　4、被动元件及其他：受益于汽车、工业市场稳健需求，京瓷、TDK等厂商预计全年营收创新高
　　村田制作所、TDK、日本电产、京瓷、日东电工、罗姆、Alps Alpine、MinebeaMitsum这8家日本的大型电子零件制造商公布了2022财年（至2023年3月）上半年财报，上述8家公司当中有6家的营收和利润取得增长，其中TDK、日本电产、日东电工的营收、利润创历史记录。虽然来自PC、平板和智能型手机的需求陷入低迷，但电动车、ADAS等汽车相关领域，工业，以及iPhone等高端消费电子的需求稳固。此外，日元贬值也推升各家公司上半年营收。展望未来，汽车、工业等高端市场仍将是业绩增长的重要动能，8家公司都预估2022年度的合并营收将创下新高，高端MLCC和特殊品类市场增长势头保持长期向好。
　　5、投资建议：
　　半导体：设备（长川科技、拓荆科技、华海清科）、材料（雅克科技、沪硅产业）、功率半导体（时代电气、斯达半导、士兰微、扬杰科技）、模拟芯片（帝奥微、灿瑞科技、振华风光）、AIoT（瑞芯微、晶晨股份）、其他（澜起科技、聚辰股份）；
　　汽车电子：东山精密、电连技术、联创电子、韦尔股份；
　　消费电子：立讯精密、长盈精密、水晶光电；
　　被动元件及其他：博敏电子、三环集团、顺络电子、风华高科。
　　6、风险提示：
　　未来中美贸易摩擦可能进一步加剧，存在美国政府将继续加征关税、设置进口限制条件或其他贸易壁垒风险；目前仍处于5G网络普及阶段，相关技术成熟度还有待提升，应用尚未形成规模，存在5G应用不及预期风险；宏观环境的不利因素将可能使得全球经济增速放缓，居民收入、购买力及消费意愿将受到影响，存在下游需求不及预期风险；大宗商品价格仍未企稳，不排除继续上涨的可能，存在原材料成本提高的风险；全球政治局势复杂，主要经济体争端激化，国际贸易环境不确定性增大，疫情仍未消散，可能使得全球经济增速放缓，从而影响市场需求结构，存在国际政治经济形势风险