兴业证券-晨会纪要-221110

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　　今日重点推荐
　　宏观：关注核心通胀表现，扩内需或成政策重心-10月通胀数据点评
　　事件：2022年10月CPI同比上涨2.1%，低于预期的2.4%；PPI同比-1.3%，高于预期的-1.5%。我们认为：CPI：食品分项是主要拉动，交运价格持续下降。春节错位影响下，CPI或在明年1月份破3%。整体来看，总体通胀处于可控区间，核心通胀紧缩更值得关注。从政策端看，在外需下滑条件下，扩内需和防风险是重点目标，预计货币政策将在需求端逐步发力。
　　风险提示：新冠病毒变异超预期，疫情对经济影响超预期风险。
　　固收：通胀数据延续弱势——10月通胀数据点评
　　食品价格涨幅收窄，拖累CPI环比和同比读数走低。基数效应下PPI同比转负，但环比时隔一季度后再转正。11月CPI同比或延续走低，PPI同比继续位于负值区间。通胀数据映射弱需求，债市仍处在做多窗口。防疫政策和地产政策预期的变化可能对债市构成一定扰动，但难以成为驱动债市行情的逻辑主线。整体而言，我们认为债市仍可以保持乐观心态。
　　风险提示：央行货币政策超预期收紧、房地产政策超预期、财政支出力度超预期。
　　医药：京新药业（002020）2022年三季报点评：业绩符合预期；失眠大单品获批在望，失眠领域布局全面引领公司未来发展
　　近日，公司发布2022年三季报，报告期内，公司实现营业收入28.00亿元，同比增长9.29%；实现归母净利润4.72亿元，同比增长7.45%；实现扣非归母净利润4.47亿元，同比增长15.98%。扣非归母净利润稳健快速增长，业绩符合预期。集采对业绩的压制基本消除；潜力失眠大品种获批在望，失眠领域布局全面。
　　风险提示：行业政策变化、产品价格波动超过预期、研发及销售不及预期等风险。
　　食饮：仙乐健康：发力新剂型，保健食品ODM龙头成长可期
　　保健食品ODM领军者，多剂型布局稳步增长。营养健康食品行业稳健发展，产业链分工专业化。他山之石：日本保健行业发展进程的启示。研发、品牌、服务优势积聚，海外并购开拓全球市场。
　　风险提示：马鞍山新产能投产进度或不及预期、产品质量管理风险、行业政策风险、市场竞争加剧风险、汇率波动风险。