兴业证券-晨会纪要-221109

《兴业证券-晨会纪要-221109（15页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《兴业证券-晨会纪要-221109（15页）.pdf（15页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　今日重点推荐
　　宏观：城际活动、公路运输延续弱势——宏观&交运大数据系列周报第二十四期
　　节后本土疫情加重对经济的影响持续体现在城际活动、生产活动、公路货运走弱等方面，与10月PMI供应商配送指数下滑接近历史低点表现一致。11月首周疫情仍处于上行期，货运指数继续下滑，后续经济表现或仍要看疫情何时缓和。
　　风险提示：全球疫情的不确定性，国内外经济形势及政策调整超预期变化。
　　固收：劳动力市场降温，但难解通胀压力
　　大类资产走势：美债利率上行，美元指数微升，美股下跌，贵金属价格上涨。美国劳动力市场显现降温迹象，但尚难缓解联储通胀担忧。
　　风险提示：美国通胀压力超预期回落；居民和企业融资需求超预期回落。
　　汽车：Q3汽车持仓分析：22Q3汽车配置比例下降，比亚迪持仓比例位居首位
　　汽车板块持仓比例22Q3环比下降，仍处于低配状态。看好汽车电动智能大趋势，布局自主整车、自主零部件崛起机会。本轮汽车周期反转的“业绩兑现”行情进入后期。
　　风险提示：乘用车复苏不及预期；原材料价格波动；汽车芯片再度紧缺。
　　地产：房地产行业2022三季报总结：地产板块业绩持续承压，房企之间分化明显
　　地产板块业绩下滑。优质房企业绩表现较好。地产板块三道红线现金指标恶化。优质房企保持较强现金流管控能力。行业供给侧改革持续，优质企业销售、融资、拿地等显著受益。
　　风险提示：行业基本面持续下行，政策调控不及预期。
　　化工：基础化工行业2022三季报总结
　　2022年Q1-Q3基础化工产品价格自高位有所回落，基础化工企业营收及归母净利润仍有提升。22Q3化工行业机构持仓呈现同环比下降，行业处于低配。
　　风险提示：宏观经济趋弱的风险、环保政策执行力度不及预期的风险、贸易摩擦持续恶化的风险、化工产品价格大幅波动的风险